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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，內(nèi)險(xiǎn)股集體上揚(yáng)，截至發(fā)稿，新華保險(xiǎn)(01336)漲3.04%，報(bào)43.4港元；中國人保(01339)漲2.84%，報(bào)6.51港元；中國太保(02601)漲2.34%，報(bào)30.64港元；中國人壽(02628)漲0.66%，報(bào)21.4港元。

華西證券指出，負(fù)債端，壽險(xiǎn)預(yù)定利率持續(xù)壓降、渠道推進(jìn)報(bào)行合一降低負(fù)債成本，有望推動(dòng)上市險(xiǎn)企2025年全年NBV實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)；財(cái)險(xiǎn)持續(xù)推進(jìn)渠道報(bào)行合一及費(fèi)用精細(xì)化管理，承保利潤(rùn)有望繼續(xù)改善。資產(chǎn)端，保險(xiǎn)資金規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，在“慢?！毙星榕c中長(zhǎng)期入市政策推動(dòng)下，險(xiǎn)企投資收益有望繼續(xù)改善。

國信證券認(rèn)為，行業(yè)深化負(fù)債端渠道、產(chǎn)品、成本等領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型，產(chǎn)品轉(zhuǎn)型及渠道質(zhì)態(tài)得到顯著改善。資產(chǎn)端方面，預(yù)計(jì)險(xiǎn)資資產(chǎn)配置需求仍高，對(duì)應(yīng)長(zhǎng)債及高分紅類資產(chǎn)配置行情或?qū)⒀永m(xù)，建議關(guān)注商業(yè)模式具備“護(hù)城河”優(yōu)勢(shì)的中國財(cái)險(xiǎn)，及估值相對(duì)偏低的中國平安、中國太保。

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